Двухфакторная модель Э. Альтмана


Конструкция модели включает такие факторы-признаки, как платежеспособность и финансовая независимость:

-коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

-коэффициент капитализации (КЗС) (финансового равновесия или ассоциации), отражающий соотношение заемных и собственных средств.

Расчетные зависимости для коэффициентов Ктл и Кзс представлены в табл. 2.4.

                                                                                                                 Таблица 2.4

Показатели и расчетные модели

 

Показатель

Расчетные модели

На начало года

На конец года

Норматив

КТЛ

КЗС

стр. 290  /  стр. (610 + 620 + 630 + 660)

 стр. (590 + 690)  / стр. 490

1,78

0,69

1,72

0,83

2÷3

<= (1,0÷1,5)

 

Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет вид

Z = - 0,3877 - 1,0736 КТЛ + 0,0579 КЗС.

На начало года: Z = - 0,3877 - 1,0736*1,78 + 0,0579*0,69 = -2,258757

На конец года: Z = - 0,3877 - 1,0736*1,72 + 0,0579*0,83 = -2,186235

 

Для данной модели характерна зона нечувствительности, определяемая диапазоном Z = ± 0,65.

Т. к. Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z, Z < (— 0,3) – вероятность банкротства мала.

 

Предыдущие материалы: Следующие материалы: